Küresel piyasalarda jeopolitik risklerin yeniden yükselişe geçtiği bir haftaya girilirken, özellikle ABD eski Başkanı Donald Trump’ın İran’a yönelik sert açıklamaları piyasalarda tedirginliği artırdı. Hürmüz Boğazı çevresinde oluşabilecek arz riski endişeleri, yatırımcıların daha temkinli pozisyon almasına neden olurken enerji fiyatlarındaki yükseliş de küresel enflasyon baskısını yeniden gündeme taşıdı.
VIX Endeksi Yükseldi, Güvenli Liman Arayışı Güçlendi
S&P 500 VIX vadeli işlemlerinin 19 seviyesine yaklaşması, piyasalarda “korku endeksi” olarak bilinen volatilite göstergesinin yeniden yükseldiğini ortaya koydu. Uzmanlar, bunun henüz büyük çaplı bir panik havası yaratmadığını ancak yatırımcıların korunma eğiliminin belirginleştiğini ifade ediyor. Özellikle enerji fiyatlarında yaşanan sert hareketlerin küresel enflasyonu yeniden yukarı çekebileceği endişesi, piyasalardaki dalgalanmayı artıran temel unsur olarak değerlendiriliyor.
Altın Beklenen Tepkiyi Vermedi
Jeopolitik risklerin artmasına rağmen ons altının güçlü bir yükseliş sergilememesi dikkat çekti. Analizde, piyasaların şu aşamada Trump’ın açıklamalarını tam anlamıyla yeni bir savaş riski olarak fiyatlamadığına vurgu yapıldı. Bunun yerine yatırımcıların daha çok FED’in faiz politikası ve güçlü dolar görünümüne odaklandığı belirtildi. ABD tahvil faizlerindeki yükseliş ve doların güçlenmesi, altının yukarı yönlü hareket alanını sınırlayan başlıca faktörler arasında gösterildi.
Dolar Güçleniyor, FED Beklentileri Değişiyor
Dolar Endeksi’nin 99 seviyesinin üzerinde kalmaya devam etmesi, yatırımcıların yeniden dolara yöneldiğini ortaya koyuyor. ABD’de faiz indirimlerinin ötelenebileceği beklentisi güç kazanırken, enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyonu yeniden tetikleyebileceği düşüncesi “yüksek faiz daha uzun süre devam edecek” algısını kuvvetlendirdi. Bu durumun da dolara olan talebi artırdığı ifade edildi.
ABD Tahvil Faizleri ve Petrol Fiyatları Alarm Veriyor
ABD 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 4,60 seviyesine yaklaşması, piyasalarda faiz ve enflasyon baskısının yeniden belirginleştiğine işaret etti. Aynı dönemde Brent petrolün 110 doların üzerine çıkması dikkat çekti. Özellikle ABD-İran hattında tıkanan diplomatik süreç, Hürmüz Boğazı çevresindeki arz güvenliği riskleri ve Basra Körfezi’nde enerji altyapılarına yönelik saldırılar, petrol fiyatlarındaki yükselişi hızlandırdı.
Analizde ayrıca Rus petrolüne yönelik yaptırımların ve Rusya-Ukrayna hattındaki gerilimin de enerji piyasaları üzerindeki baskıyı artırdığına dikkat çekildi. Küresel arz dengesine ilişkin belirsizliklerin sürmesi nedeniyle enerji fiyatlarında yüksek seyrin devam edebileceği değerlendirildi.
Türkiye Ekonomisi İçin Enerji Riski
Türkiye’nin 5 yıllık CDS priminin 233 seviyelerinde bulunmasının, küresel risk ortamındaki bozulmaya rağmen tamamen negatif bir tabloya işaret etmediği belirtildi. Ancak petrol fiyatlarındaki sert yükselişin Türkiye açısından önemli bir kırılganlık oluşturduğu ifade edildi. Enerji maliyetlerindeki artışın cari açık ve enflasyon üzerinde baskı yaratabileceği, bunun da Türkiye risk priminde yukarı yönlü hareketleri tetikleyebileceği kaydedildi.
Küresel Ekonomide Temkinli Bekleyiş
Raporun sonuç bölümünde, küresel piyasalarda yatırımcıların daha korunmacı ve temkinli bir fiyatlama sürecine geçtiği vurgulandı. Avrupa’da enerji maliyetlerinin sanayi ve ulaşım sektörleri üzerinde baskı yarattığı, Asya piyasalarında ise enerji arz güvenliğine yönelik kaygıların öne çıktığı belirtildi. FED’in faiz indirim sürecini geciktirebileceği ihtimalinin güçlenmesiyle birlikte, yüksek faiz döneminin beklenenden daha uzun sürebileceği değerlendirmesi yapıldı.
Türkiye tarafında ise enerji fiyatlarının seyri, cari açık ve enflasyon açısından kritik risk unsuru olarak öne çıkmaya devam ediyor.
