Küresel piyasalarda artan jeopolitik gerilimlere rağmen temel finansal göstergeler şimdilik sınırlı tepkiler veriyor. VIX endeksi yatay seyrini korurken, altın ve petrol fiyatlarında yukarı yönlü eğilim dikkat çekiyor.
VIX Korku Endeksi: Sınırlı Yükseliş, Temkinli İyimserlik
Politik Araştırmalar Merkezi’nin son ekonomi raporuna göre; Finansal piyasalar yeni yıla temkinli bir iyimserlikle başlarken, VIX Korku Endeksi hafta boyunca genel olarak yatay bir görünüm sergilemiştir. Haftanın son işlem gününde ise endekste sınırlı da olsa yukarı yönlü bir hareket dikkat çekmektedir.
Jeopolitik gündemde; ABD’nin Venezuela’da Maduro yönetimini hedef alan operasyonları, Başkan Trump’ın Danimarka’dan Grönland’ı satın alma yönündeki açıklamaları öne çıkarken; Suriye’de mevcut yönetim ile SDG arasında özellikle Halep merkezli çatışmalar ve İran kaynaklı gerilimler risk algısını besleyen unsurlar olmuştur. Trump’ın, İran’daki gösterilerde can kaybı yaşanması halinde “sert askeri karşılık” verileceğine yönelik açıklamaları da jeopolitik tansiyonu artırmıştır.
Buna karşın, söz konusu risk başlıklarının henüz doğrudan ve güçlü biçimde fiyatlamalara yansımadığı; VIX endeksinin yalnızca sınırlı bir yükselişle tepki verdiği görülmektedir. Ancak gerilimin derinleşmesi halinde, VIX’te daha belirgin bir yukarı yönlü hareket olasılığı artmaktadır.
S&P 500 VIX Vadeli İşlemleri: 15,27
Petrol Piyasası: Jeopolitik Gerilimler Fiyatları Destekliyor
Brent Petrol (USD): 63,00
Brent petrol fiyatları, artan jeopolitik risklere rağmen son iki işlem gününde yükselişini sürdürerek toplamda %4’ün üzerinde değer kazanmıştır. Bu hareketin arkasında; ABD’nin Venezuela’nın petrol sektörüne yönelik stratejik hamleleri, Rusya–Ukrayna savaşında barış sürecine dair belirsizliklerin devam etmesi ve İran’da artan iç gerilimlerin etkili olduğu değerlendirilmektedir.
Petrol fiyatlarındaki yükseliş, jeopolitik gelişmelerin özellikle arz kanalı üzerinden fiyatlandığını göstermektedir.
ABD Tahvil Piyasası: Yatay Seyir Sürüyor
ABD 10 Yıllık Tahvil Getirisi: %4,185
ABD 10 yıllık tahvil getirileri, FED yetkililerinden gelen faiz indirimine yönelik görece destekleyici sinyallere rağmen yatay seyrini korumaktadır. Bu görünüm, piyasaların söz konusu açıklamaları temkinli biçimde fiyatladığını ve ekonomik belirsizliklerin sürdüğünü göstermektedir.
Altın: Güvenli Liman Talebi Güçlü
Ons Altın (Spot, USD): 4.493
Ons altın fiyatları, ABD dolarındaki güçlenmenin etkisiyle haftanın son işlem gününe hafif düşüşle başlamış; gün içerisinde yönünü yeniden yukarı çevirerek rekor seviyelere yakın bir toparlanma sergilemiştir.
Piyasalar, gün içinde açıklanan ABD tarım dışı istihdam verilerine odaklanmıştır. Aralık 2025’te tarım dışı istihdamın 50 bin kişi artarak beklentilerin altında kalması ve işsizlik oranının %4,5’ten %4,4’e gerilemesi, faiz indirimi beklentilerini güçlendirmiştir.
Buna ek olarak; ABD’nin Venezuela’ya yönelik operasyonları ve küresel ölçekte devam eden jeopolitik gerilimler, güvenli liman talebini artırarak altın fiyatlarını desteklemektedir.
Dolar Endeksi: Güvenli Liman Talebiyle Güçlenme
DXY Vadeli İşlemleri: 99,08
ABD Dolar Endeksi, küresel jeopolitik belirsizliklerin etkisiyle yukarı yönlü bir hareket sergilemektedir. DXY, 10 Aralık 2025’ten bu yana ilk kez 99 seviyesinin üzerine çıkmıştır.
Artan risk algısı, güvenli liman talebini desteklerken ABD dolarına yönelimi güçlendirmektedir. Önümüzdeki dönemde açıklanacak makroekonomik veriler ve FED’in para politikasına ilişkin kararlar, DXY’nin seyrinde belirleyici olmaya devam edecektir.
Türkiye CDS: Göreli İstikrar Korunuyor
Türkiye 5 Yıllık CDS (USD): 210,47
Türkiye CDS primi haftalardır yatay bir görünümle birlikte sınırlı bir düşüş eğilimi sergilemektedir. Gün içerisinde 217 baz puana kadar yükselen CDS, daha sonra 210 baz puan seviyelerine geri çekilmiştir.
Jeopolitik riskler ve küresel belirsizlikler CDS üzerinde potansiyel yukarı yönlü baskı oluşturmaya devam etse de, mevcut aşamada bu risklerin fiyatlamalara belirgin biçimde yansımadığı görülmektedir.
Sonuç Değerlendirme: Kontrollü Temkinlilik Dönemi
Küresel piyasalarda jeopolitik risklerin yoğunlaşmasına rağmen, temel finansal göstergeler henüz güçlü bir riskten kaçış davranışına işaret etmemektedir. VIX endeksindeki sınırlı yükseliş ve ABD 10 yıllık tahvil getirilerinin yatay seyri, yatırımcıların riskleri izlemekle birlikte pozisyonlarını köklü biçimde değiştirmediğini göstermektedir.
Altın fiyatlarının yüksek seviyelerde kalması temkinli duruşun sürdüğüne işaret ederken; petrol fiyatlarındaki yükseliş, jeopolitik gelişmelerin daha çok emtia ve arz kanalı üzerinden fiyatlandığını ortaya koymaktadır. Türkiye özelinde CDS priminin 210 baz puan civarında dengelenmesi, küresel risk ortamına rağmen göreli istikrarın korunduğunu göstermektedir.
Genel görünüm, piyasalarda kontrollü bir temkinlilik hâkim olduğuna ve jeopolitik gelişmelerin derinleşmesi halinde fiyatlamaların daha netleşebileceğine işaret etmektedir.
Güncel Kurlar
- USD/TRY: 43,1489
- EUR/TRY: 50,2408
