Altın Güvenli Liman olamaya devam ederken, haftanın ilk işlem gününde VIX vadeli işlemleri 32,67 seviyesinden işlem görerek, kritik eşik değerinin üzerine tırmandı. ABD 10 yıllık tahvil getirileri %4,348 seviyesinden işlem görmeye başladı.Türkiye’nin 5 yıllık CDS değeri 323,19 seviyesine gerileyerek haftaya hafif bir düşüşle başladı.
Politeia/ Politik Araştırmalar Merkezi verilerine göre; haftanın ilk işlem gününde VIX vadeli işlemleri 32,67 seviyesinden işlem görerek, kritik eşik değerinin üzerine tırmandı. “VIX endeksinin kritik eşik seviyesinin üzerinde seyrettiği ve yukarı yönlü hareketlendiği gözlemlenmektedir.” Bu durum, yatırımcıların riskten kaçınma eğilimini artırırken, piyasalarda stres seviyesinin yükseldiğine işaret ediyor.
Belirsizliklerin kaynağında ABD Başkanı Donald Trump’ın Çin’e yönelik agresif ticaret politikaları yer alıyor. Özellikle gümrük tarifeleri üzerinden yürütülen bu stratejiler, Ford Motor’un Çin’e ihracatını yüksek vergiler nedeniyle durdurmasıyla somut etki yaratmaya başladı. “Bu politikaların küresel ticaret üzerindeki olası etkilerini net bir şekilde ortaya koymaktadır.”
Altın Güvenli Liman Olmaya Devam Ediyor
Ons Altın, haftaya güçlü bir yükselişle 3.394,09 USD seviyesinden başladı. “Ons Altın, haftaya %2,4’lük artışla başlamıştır.” Artan ekonomik belirsizlikler, ABD-Çin ticaret savaşının tekrar alevlenmesi ve jeopolitik risklerin sürmesi, yatırımcıları güvenli limanlara yönlendiriyor. “Doları’nın zayıflaması, Altın’ın yükselişini destekleyen başlıca unsurlardandır.” Trump’ın kararlı ticaret politikaları sonucu zayıflayan dolar, Altın’a olan ilgiyi körüklüyor. Ancak teknik analizler, kısa vadede altın fiyatlarında bir düzeltme ihtimaline de işaret ediyor: “Ons teknik olarak kısa süre içinde bir düzeltme yaparak geri çekilmesi ve sonra tekrar atağa geçmesi sürpriz olmayacaktır.”
ABD Tahvilleri: Geleneksel Güvenli Liman Gücünü Kaybediyor
ABD 10 yıllık tahvil getirileri %4,348 seviyesinden işlem görmeye başladı. “Başkan Trump’ın ekonomi politikalarıyla birlikte geleneksel güvenli liman algısının zayıflamasına yol açmıştır.” Geçtiğimiz hafta Paskalya tatili nedeniyle kapalı olan piyasa, bu hafta temkinli bir başlangıç yaptı. Ticaret politikalarındaki belirsizlik, tahvillere olan talebi baskılamaya devam ediyor.
Dolar Endeksi Dipte, DXY’de Sert Kayıp
Dolar Endeksi (DXY), vadeli işlemlerde %1,1 oranında düşüşle 98,29 seviyesine geriledi. “Bu düşüşte Trump yönetiminin ticaret politikalarının etkili olduğu düşünülmektedir.” Bu seviye, Mart 2022’den bu yana görülen en düşük değer olarak dikkat çekiyor. Zayıflayan dolar ile ters korelasyon içinde olan Altın da bu gelişmeden olumlu etkileniyor. Ancak uzmanlar, kısa vadeli düzeltme hareketlerinin her iki varlıkta da geçici yön değişimlerine yol açabileceğine dikkat çekiyor: “Ons’da gerçekleşebilecek kısa vadeli düzeltme, DXY’de de kısa süreli bir atağa neden olabilir.”
Petrol Cephesinde Baskı Sürüyor
Brent Petrol, ABD-Çin ticaret savaşının yeniden tırmanması ve arz daralması beklentileriyle 66,85 USD seviyesine geriledi. “Resesyon beklentileriyle birlikte petrol fiyatları gerilemekte.” OPEC’in üretimi Mart ayında günlük 78 bin varil azalırken, küresel talep tahminleri de aşağı yönlü revize edildi.
Türkiye’de CDS Yüksek Seyrediyor, Ekonomi Kırılgan
Türkiye’nin 5 yıllık CDS değeri 323,19 seviyesine gerileyerek haftaya hafif bir düşüşle başladı. “Küresel belirsizlikler ve iç siyasi gelişmelerin etkisiyle CDS’in kısa vadede 300 baz puan altına inmesi olası görünmemektedir.” Türkiye’nin yatırımcı gözündeki risk algısı halen yüksek; bu da dış finansman maliyetlerini artıran bir faktör olarak öne çıkıyor. “Türkiye açısından ideal seviye, CDS’in 200 baz puan civarına gerileyerek bu düzeyde istikrar kazanmasıdır.”
İç Piyasada Derinleşen Sıkıntılar
Yılın ilk çeyreğinde Türkiye’de ikinci el otomobil pazarı %3,40 daralırken; karşılıksız çek ve protestolu senet tutarlarında ciddi artışlar yaşandı. “Ödenemeyen borçlar nedeniyle 5.607 işletme faaliyetini sonlandırdı, ticari takipteki kredi tutarı ise 268,4 milyar liraya yükseldi.” Türkiye, bu zorluklar nedeniyle küresel yatırım sıralamasında ilk 10’dan düşerek ikinci lige geriledi. Ancak ABD ile yürütülen gümrük vergisi müzakerelerine dair pozitif açıklamalar, dış ticaret açısından umut veriyor.
Sonuç ve Değerlendirme
“VIX endeksindeki yüksek seyir, piyasalardaki stres düzeyinin arttığını göstermektedir.” Altın fiyatlarının yükselmesi, yatırımcıların güvenli liman arayışının arttığını kanıtlıyor. Doların zayıf görünümü ve tahvillere olan sınırlı talep ise küresel ekonomi hakkında güvenin sarsıldığını ortaya koyuyor. Ticaret savaşları, IMF-Dünya Bankası toplantıları ve para politikalarındaki belirsizlikler, piyasa yönünün belirlenmesinde ana faktör olmaya devam edecek.
Türkiye özelinde ise CDS seviyesinin yüksek kalması, ekonomideki kırılganlığı gözler önüne seriyor. “Tüm bu gelişmeler, sadece kısa vadeli değil, orta vadeli ekonomik stratejilerin de yeniden gözden geçirilmesini zorunlu kılmaktadır.”
Güncel Kurlar USD/TRY: 38,2068, EUR/TRY: 44,1482
Kaynak; POLİTEİA/ Politik Araştırmalar Merkezi
