Küresel piyasalarda hafta, artan jeopolitik tansiyonun etkisi altında başlıyor. S&P 500 VIX Vadeli İşlemleri 23,49 seviyesine yükselerek risk algısındaki bozulmayı yansıttı.
Japonya Başbakanı Sanae Takaichi’nin, Çin’in Tayvan’a yönelik olası abluka girişimini “askeri müdahale gerekçesi” olarak tanımlaması, Tokyo-Pekin hattında gerginliği tırmandırdı. Çin’in BM’ye ilettiği resmi uyarı ise küresel belirsizliği daha da artırdı.
Diğer yandan ABD’nin, Rusya ile hazırladığı 28 maddelik barış taslağını Ukrayna’ya kabul ettirme girişimi, bölgesel belirsizliğin yeni bir diplomatik yoğunluğa evrileceğine işaret ediyor. Bu tablo, riskten kaçış eğilimini güçlendirirken VIX endeksinin yüksek seyrini koruması bekleniyor.
Altın Fiyatlarında “VIX–FED” Arasında Sıkışma
Ons Altın Spot: 4.082,07 USD
Politik Araştırmalar Merkezi’nin son raporuna göre; Altın son haftalarda yatay sıkışık görünümünü korurken, VIX’teki yükselişin olağan koşullarda altın fiyatlarını daha güçlü yukarı taşıması beklenirdi. Ancak FED cephesinden gelen değişken açıklamalar fiyatlamaları sınırlıyor. New York Fed Başkanı Williams’ın gevşeme sinyali veren sözleri sonrası altın kısa vadede toparlanma eğilimine girdi.
VIX–Altın pozitif korelasyonu dikkate alındığında, jeopolitik stresin devamı altını yukarı yönlü destekleme potansiyeli taşıyor. ABD piyasası açılışı sonrası yaşanan 20 dolarlık hızlı yükseliş de bu beklentiyi güçlendiriyor.
Dolar Endeksi Güçlü Kalıyor
DXY Vadeli İşlem: 100,10
Dolar Endeksi, altı ayın zirvesine yakın seviyelerde yatay seyrini koruyor. Güçlü istihdam verileri, Avrupa’da yeniden artan mali riskler ve küresel belirsizlikler DXY’yi destekleyen unsurlar. Ancak VIX’in yüksek seyrini sürdürmesi hâlinde güvenli liman tercihlerinin tekrar altına kayması, doların güç kaybını tetikleyebilir.
ABD Tahvilleri Sakin
ABD 10 Yıllık Tahvil Verimi: %4,043
Tahvil piyasasında temkinli seyir sürüyor. FED’in gerekirse gevşeme sinyali vermesi, tahvil faizlerinin kontrollü bir bant içinde kalacağına işaret ediyor.
Brent Petrol Diplomasi Baskısı Altında
Brent Petrol: 61,82 USD
ABD’nin savaşın sonlanması için sunduğu barış planının Kiev tarafından müzakereye açık bulunması, Zelenskiy’nin ABD’ye gidecek olması ve diplomatik sürecin güçlenmesi, petrol üzerinde aşağı yönlü baskıyı artırıyor. Brent fiyatları, son dönemin en düşük seviyelerine yakın seyrediyor.
Türkiye Cephesinde Risk Primi Hâlâ Yüksek
CDS 5 Yıllık: 241,12
Türkiye’nin CDS’i yatay seyirde olsa da, yabancı yatırımcı algısı açısından hâlâ yüksek risk seviyesinde. Düşüş için makroekonomik programın kararlılıkla sürdürülmesi, iç politikada tansiyonun düşmesi ve terör risklerinde yapısal iyileşme kritik önem taşıyor.
CDS’in düşmesi hâlinde, dış borçlanma maliyetlerinin azalacağı ve sermaye girişinin hızlanabileceği öngörülüyor.
Genel Değerlendirme: “Güvenli Liman Dönemi” Yaklaşıyor
Artan Asya gerilimi, FED’in kararsız sinyalleri ve Avrupa’da mali risklerin yeniden gündemde olması, güvenli liman varlıklarının önümüzdeki günlerde daha fazla talep görebileceğini işaret ediyor.
Kur Görünümü
- USD/TRY: 42,4286
- EUR/TRY: 49,9393
