S&P 500 VIX vadeli işlemleri haftanın ilk gününde 16,37 seviyesine yükselirken, küresel piyasalarda temkinli hava yeniden hissedilmeye başladı.

Politik Araştırmalar Merkezi‘nin son ekonomi raporuna göre; ABD’de Donald Trump’ın barış planına yönelik baskıyı artırması, Rusya ile görüşmeleri “olumlu” olarak nitelendirmesi ve Ukrayna Devlet Başkanı Zelenskiy’nin planı henüz okumadığını söylemesi, piyasalarda aynı anda barış ihtimali, belirsizlik ve yeni gerilim algısını tetikledi. Bu tablo VIX üzerinde yukarı yönlü baskı yarattı.

Asya-Pasifik cephesinde de tansiyon yüksek. Japonya’nın “Tayvan’a müdahale olursa karşılık veririz” açıklamasının ardından Çin’in bölgedeki yoğun askeri tatbikatları, Tokyo’nun Çin savaş uçaklarının devriye uçaklarını radara kilitlediği iddiası ve Çin Büyükelçisi’nin çağrılması bölgesel risk algısını belirgin şekilde artırdı.

Altın güvenli liman konumunu güçlendiriyor

ALTIN (ONS) SPOT: 4.206,72 USD

Jeopolitik risklerdeki artış ve VIX’in yükselişi, yatırımcıları yeniden güvenli limanlara yöneltti. VIX ile altın arasındaki pozitif korelasyonun etkisiyle altın talebi güçlü kalıyor. Ons altın zirve seviyelerine yakın yatay seyrini sürdürse de, 4.385 dolar seviyesine doğru yeniden bir hareket ihtimali korunuyor.

ABD tahvilleri geriliyor, FED beklentisi baskın

ABD 10 yıllık tahvil getirisi: %4,156

ABD 10 yıllık tahvil faizleri aşağı yönlü yatay hareketini sürdürüyor. FED’in bu hafta beklenen faiz indirimine ek olarak, ekonomik verilerdeki zayıflama da tahvillerde düşüşü destekliyor. Mevcut tablo, kısa vadede tahvil getirilerindeki gerileme eğiliminin devamına işaret ediyor.

Dolar Endeksi’nde değer kaybı sürüyor

DXY vadeli işlemler: 98,96

FED’in 10 Aralık’ta faiz indirimine gidebileceğine yönelik beklentilerin güçlenmesi, dolar endeksinde aşağı yönlü baskı oluşturmayı sürdürüyor. Zayıf görünüm, DXY’nin önümüzdeki günlerde de değer kaybına açık olduğuna işaret ediyor.

Petrolde sakin bant hareketi

Brent Petrol: 63,14 USD

Brent petrol fiyatı gün içinde yalnızca %0,05 yükselerek yatay bir seyir izledi. Küresel talebin zayıf ancak istikrarlı görünmesi, jeopolitik risklerin sınırlı etki yaratması ve OPEC+ politikalarının güçlü bir yön verememesi nedeniyle petrol fiyatları dar bir bantta hareket ediyor.

Türkiye CDS’inde altı yılın en düşük seviyeleri

Türkiye 5 yıllık CDS: 226,53

Türkiye’nin risk primi 2018 Mayıs’tan bu yana en düşük seviyelerine geriledi. Enflasyon beklentilerindeki iyileşme ve olası faiz indirimi ihtimali CDS’i desteklerken, en belirgin etki ABD–Türkiye ilişkilerindeki yumuşama olarak öne çıkıyor. Diplomatik normalleşme, Türkiye’ye yönelik sermaye girişlerini artıran temel unsur olarak değerlendiriliyor.

Risk primindeki düşüş eğiliminin kısa vadede de devam edebileceği ifade ediliyor.

GENEL DEĞERLENDİRME

Küresel piyasalarda kırılgan ve temkinli hava hâkim. Jeopolitik gelişmeler —özellikle Ukrayna hattındaki diplomatik açıklamalar ve Asya-Pasifik’te artan askeri hareketlilik— volatilite riskini yeniden yükseltiyor.

• Altın güçlü talep görmeye devam ediyor.
• Dolar zayıflarken, ABD tahvil faizlerinde düşüş eğilimi korunuyor.
• Petrol yatay seyrediyor, küresel büyüme beklentileri ise belirgin bir iyileşme göstermiyor.
• Türkiye varlıkları pozitif ayrışıyor ve CDS’teki gerileme ülke risk algısını iyileştiren bir sinyal olarak dikkat çekiyor.

Kısa vadede jeopolitik alanlarda yaşanabilecek her gelişme, piyasalarda yeniden yukarı yönlü volatilite yaratma potansiyeli taşıyor.

Döviz Kurları:
USD/TRY: 42,5602
EUR/TRY: 49,5177