POLİTEİA/ Politik Araştırmalar Merkezi’nin son ekonomi analizi, küresel piyasalarda temkinli ve dalgalı bir döneme girildiğine işaret etti. Artan jeopolitik gerilimler, teknoloji hisselerindeki satışlar ve kritik makro veriler öncesi belirsizlik, yatırımcıların riskten kaçınma eğilimini güçlendiriyor.
Küresel piyasalarda risk iştahının önemli göstergelerinden biri olan VIX Korku Endeksi’nin 20 seviyesinin üzerine çıkarak 20,82’ye ulaşması, yatırımcı tedirginliğinin belirgin şekilde arttığını ortaya koydu. Bu eşik, piyasaların daha savunmacı bir faza geçtiğine ve riskten kaçınma eğiliminin güçlendiğine işaret ediyor.
Endeksteki yükselişte jeopolitik gelişmeler başrol oynadı. ABD cephesinden gelen sert mesajlar, özellikle Orta Doğu kaynaklı belirsizlikleri yeniden gündemin üst sıralarına taşıdı.
Orta Doğu Gerilimi ve Savaş Gölgesi
ABD yönetiminin İran’ın nükleer anlaşmada uzlaşmaması halinde “çok travmatik sonuçlar” doğabileceği yönündeki açıklamaları piyasalarda tansiyonu artırdı. Diplomatik temasların sürdüğüne dair mesajlara rağmen İran’ın füze programını müzakere dışı bırakması, taraflar arasındaki gerilimin kolay kolay düşmeyeceğine işaret ediyor.
Rusya-Ukrayna savaşının devam etmesi, enerji altyapısına yönelik riskler ve Batı’nın askeri destek söylemleri de küresel güvenlik algısını zayıflatıyor. Yeni bir savaş ihtimali henüz fiyatlanmasa da enerji arzına yönelik tehditler piyasaların radarında kalmayı sürdürüyor.
Gözler ABD Enflasyonunda, Teknoloji Hisseleri Baskı Altında
Yatırımcılar şimdi ABD’de açıklanacak enflasyon verilerine kilitlenmiş durumda. Veri öncesindeki temkinli bekleyiş, fiyatlamalarda dalgalanmayı artırırken özellikle teknoloji ve büyüme hisselerinde görülen sert satışlar endeksler üzerinde baskı yaratıyor.
Çip ve büyük teknoloji şirketlerindeki zayıf görünüm, oynaklık beklentilerini besleyerek VIX’in yükselişini destekleyen unsurlar arasında öne çıkıyor.
Türkiye Risk Priminde Kademeli İyileşme
Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 213,72 seviyesine gerileyerek son aylardaki düşüş eğilimini sürdürdü. Uzun süre 300 baz puanın üzerinde seyreden risk priminin 200’lü seviyelere çekilmesi; sıkı para politikası, mali disiplin vurgusu ve kredi notu beklentilerindeki iyimserlikle ilişkilendiriliyor.
Buna karşın CDS’in kalıcı biçimde 200 baz puanın altına inememesi, yatırımcıların enflasyon dinamikleri ve yapısal risklere yönelik temkinli duruşunu koruduğunu gösteriyor. Mevcut tablo, risk algısında iyileşmeye işaret etse de Türkiye’nin henüz “düşük risk” kategorisinde fiyatlanmadığını ortaya koyuyor.
Petrol Yatay, Arz Endişesi Sürüyor
Brent petrol 67,42 dolar seviyesinde haftaya kıyasla yatay bir seyir izliyor. Gün içi hareketler sınırlı kalırken ABD–İran hattındaki belirsizlikler ve olası arz kesintisi endişeleri fiyatların aşağı yönlü kalıcı bir trend oluşturmasını engelliyor.
Piyasa uzmanlarına göre petrol kısa vadede dar bantta hareket etmeye devam edecek ve haber akışına yüksek duyarlılık gösterecek.
Altında Düzeltme, Ancak Yön Yukarı Olabilir
Ons altın, güçlü yükseliş sonrası gelen kar satışlarıyla geri çekilse de bu hareket daha çok teknik bir düzeltme olarak değerlendiriliyor. Para politikasına ilişkin belirsizlikler ve faizlerin uzun süre yüksek kalabileceği beklentisi, faiz getirisi olmayan altın üzerinde baskı oluşturuyor.
Doların görece güçlü ve istikrarlı görünümü de fiyatları aşağı çeken bir diğer unsur. Buna rağmen jeopolitik gerilimler ve küresel ekonomik belirsizlikler, altının ilerleyen dönemde yeniden yükseliş denemeleri yapabileceğine işaret ediyor.
Tahvil Faizleri Yüksek Kalıyor, Dolar Yön Arıyor
ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,113 seviyesine gerileyerek sınırlı bir düşüş gösterdi. Ancak faizlerin hâlâ yüzde 4’ün üzerinde kalması, orta vadede sıkı finansal koşulların sürebileceği şeklinde yorumlanıyor.
Dolar Endeksi ise 97,11 seviyesinde yatay bir görünüm sergiliyor. Bu tablo, piyasada doların yönünü belirleyecek güçlü bir katalizörün henüz ortaya çıkmadığını ve yatırımcıların veri akışını beklediğini gösteriyor.
Küresel Piyasalar Dalgalı Bir Döneme Giriyor
Asya borsalarında satış ağırlıklı bir görünüm dikkat çekerken Avrupa piyasaları büyüme beklentileri ve veri akışı eşliğinde dalgalı bir seyir izliyor. Genel tablo, küresel ölçekte temkinli fiyatlamanın hakim olduğunu ortaya koyuyor.
Artan jeopolitik belirsizlik, teknoloji hisselerindeki zayıflık ve kritik makro veriler öncesindeki bekleyiş birlikte değerlendirildiğinde, piyasalarda oynaklığın yükseldiği yeni bir döneme girildiği görülüyor. Uzmanlar, kısa vadede dalgalı fiyat hareketlerinin devam edebileceği uyarısında bulunuyor.
Güncel Döviz Kurları:
USD/TRY: 43,7418
EUR/TRY: 51,8457
Kaynak: POLİTEİA/Politik Araştırmalar Merkezi- Piyasalar Genel Görünüm 13 Şubat 2026
