S&P 500 VIX VADELİ İŞLEMLERİ = 24,35
VIX Korku Endeksi haftanın ilk işlem gününde yatay seyrine devam ediyor olması,
piyasaların İran kaynaklı jeopolitik riski hala fiyatladığını ancak yeni ve beklenmedik bir
şok olmadığı için panik durumuna geçmediğini gösteriyor. Sınır değerin üzerindeki
VIX’in bu seviyesi, “yüksek ama kontrol altında risk” algısına işaret ederken, Trump’ın
söylemleri bu dengeyi doğrudan etkiliyor. Trump her ne kadar sert ifadeler kullansa da,
diplomasi kapısını tamamen kapatmayan mesajlar veriyor. Son açıklamalarında “İran’la
bir anlaşma hala mümkün” ve “doğru adımları atarlarsa farklı bir sonuç görebiliriz” gibi
ifadelerle müzakere ihtimalini açık bırakıyor. Bu tür söylemler, piyasaların en kötü
senaryoyu (tam kapsamlı savaş) henüz fiyatlamamasına neden oluyor ve VIX’in
yükselmek yerine bu seviyelerde dengelenmesini sağlıyor. Bu bağlamda piyasaların anabzını
ölçen VIX’i yakından takip etmekte fayda vardır.
ALTIN (ONS) SPOT USD = 4.701
Jeopolitik gerginliklerin had safhaya ulaştığı bu süreçte Ons Altın’ın 4700 Dolar üzerinde
kalması, güvenli liman talebinin sürdüğünü açıkça ortaya koyarken; yükselişin yavaş ve
sınırlı olması, piyasanın henüz tam anlamıyla bir “kriz” fiyatlamasına geçmediğini
göstermektedir. İran gerilimi ve olası arz şokları Altın’ı desteklerken, aynı zamanda
Trump’ın diplomasi ihtimalini tamamen ortadan kaldırmayan açıklamaları bu yükselişi
sınırlamaktadır. Bu çerçevede yatırımcılar bir yandan riskten korunmak amacıyla altına
yönelirken, diğer yandan ani ve sert bir savaş ihtimalinin düşük görülmesi nedeniyle
yoğun alımlar yapmamaktadır.
Sonuç olarak Altın, yönünü yukarı çevirmiş olsa da ivmesi düşük, daha dengeli bir
yükseliş eğilimi sergilemektedir. Sürecin yakından takip edilmesi açısından Altın
fiyatlarının dikkatle izlenmesi önem taşımaktadır.
ABD 10 YILLIK TAHVİL VERİMİ = 4,343
ABD 10 Yıllık Tahvil faizler yatay seyrine devam ediyor. Bu da, hem enflasyon
beklentilerinin hem de risk priminin yüksek kaldığını gösteriyor. Güvenli liman olarak
tahvillere talep olsa da, jeopolitik riskler ve mali belirsizlikler faizlerin aşağı gelmesini
sınırlıyor. Trump’ın ekonomi ve dış politikaya dair söylemleri, ABD’nin mali
görünümüne ilişkin belirsizlikleri de artırarak faizler üzerinde baskı yaratıyor.
DOLAR ENDEKSİ (DXY) VADELİ İŞLEMLERİ= 99,83
Dolar Endeksi’nin 100 seviyesinin hemen altında seyretmesi, küresel ölçekte Dolar’ın
güçlü konumunu koruduğunu göstermektedir. Bu durum, riskten kaçış dönemlerinde
Dolar’ın güvenli liman olarak tercih edilmesiyle desteklenmektedir. Ancak Endeks’in
hafif geri çekilmesi ve yukarı yönlü hareketin sınırlı kalması, piyasaların henüz tam
anlamıyla panik moduna geçmediğine işaret etmektedir. Bu görünüm, küresel
piyasalarda kontrollü bir riskten kaçış eğiliminin hâkim olduğunu ortaya koymaktadır.
TÜRKİYE CDS 5 YILLIK USD = 279,56
Türkiye’nin CDS primi, bugün yaklaşık 280 baz puan civarında işlem görürken, bu yüksek
seviye hem küresel jeopolitik risklerden hem de ülke içi ekonomik ve politik
belirsizliklerden kaynaklanıyor. Yabancı yatırımcılar için CDS’in yüksek olması,
Türkiye’ye yatırım yapmada temkinli davranma anlamına geliyor ve bu durum kredi
maliyetlerini artırarak dış finansmana erişimi sınırlıyor. politika durumu, mali disiplin,
para politikasının güvenilirliği ve rezervler gibi faktörler, yatırımcıların güvenini
doğrudan etkiliyor. Bu tür belirsizliklerin devam etmesi halinde CDS priminde ciddi
düşüş beklenmiyor. Dolayısıyla Türkiye’nin hem dış yatırım çekebilmesi hem de uygun
kredi koşullarına erişebilmesi için, hem küresel risklerden kaynaklı baskıları hem de iç
ekonomik ve politik belirsizlikleri azaltacak adımların öncelikli olması gerekiyor.
BRENT PETROL USD= 109,63
Brent Petrol fiyatlarının 110 Dolar seviyesine yakın bir bantta hareket etmesi, küresel
piyasalarda arz yönlü risklerin hala güçlü şekilde fiyatlandığını göstermektedir. Özellikle
İran’ın Hürmüz Boğazı’nın yanı sıra, Bab el-Mendeb Boğazı üzerinden de (Husiler
aracılığıyla) enerji geçiş hatlarını tehdit etmesi, küresel petrol arzının önemli bir
bölümünün risk altında olduğu algısını güçlendirmektedir. Bu durum, fiyatları yukarıda
tutan en kritik unsurlardan biri olurken; Trump’ın İran’a yönelik sert açıklamalarına
rağmen diplomasi kapısını tamamen kapatmayan söylemleri, piyasada hem risk hem
de olası yumuşama ihtimalinin birlikte fiyatlanmasına neden olmaktadır.
Bu çerçevede Brent Petrol, güçlü jeopolitik risk primiyle yüksek seviyelerde kalırken,
sert bir yükselişten ziyade dalgalı ve temkinli bir seyir izlemektedir.
SONUÇ DEĞERLENDİRME
Finansal küresel piyasalar hala jeopolitik risklerin etkisi altında ancak ciddi bir panik
havasına girmemiş durumda. VIX ve Altın gibi göstergeler risk algısının yüksek ama
kontrol altında olduğunu, yatırımcıların temkinli bir şekilde güvenli limanlara
yöneldiğini gösteriyor. Brent Petrol fiyatları, arz yönlü risklerin ciddi olduğunu ve enerji
piyasasının hassasiyetini ortaya koyuyor. ABD Tahvilleri ve Dolar Endeksi ise küresel
riskten kaçışın sürdüğünü, ancak piyasaların aşırı tepkili olmadığını işaret ediyor.
Türkiye özelinde ise CDS primlerinin yüksek seyri, hem küresel gelişmeler hem de iç
ekonomik ve politik belirsizliklerin yatırımcı algısını etkilediğini gösteriyor; bu durum,
dış yatırım ve uygun finansman koşulları açısından hala risk unsuru oluşturuyor.
Asya piyasalarında ise yatırımcılar, özellikle Çin ve Japonya’dan gelen ekonomik
verilerle yön arayışında; bölgedeki jeopolitik riskler ve ABD tahvil faizlerindeki seyrin
etkisiyle temkinli bir görünüm hakim. Avrupa tarafında ise enerji fiyatları ve bölgesel
jeopolitik gelişmeler yatırımcı davranışını şekillendiriyor; özellikle yüksek petrol ve
doğal gaz fiyatları, bölge ekonomilerinde mali baskıları artırıyor ve piyasaların dengeli
ama dikkatli hareket etmesine yol açıyor.
Kısaca, piyasalar temkinli bir risk yönetimi içinde hareket ederken, jeopolitik ve
ekonomik belirsizlikler sıkı takip edilmesinde fayda vardır.
